能源补贴结束,德国通胀再升温!欧央行官员“愁上心头”... 「端到端」群雄逐鹿,自动驾驶竞争转向寡头化... 2024年5月10日全国主要批发市场扇贝价格行情... 股票配资安全平台 期货研报精选 9月6日 周三... 尾盘突然拉升,A股要大反攻了?...
栏目分类
热点资讯
>> 你的位置:股票配资走势图-股票配资学院详情|股票配资全部知识 > 股票配资全部知识 > 乌龙指再现?33手成交砸至停牌,上交所出手!

乌龙指再现?33手成交砸至停牌,上交所出手!

发布日期:2024-05-23 21:40    点击次数:93

  

  在债券市场整体走牛的背景下,国债市场却出现了戏剧性一幕。

  4月8日,清明小长假后的第一个交易日,“21国债14”的价格突然异动,跌至90元/张。随后上交所发布公告,决定自当天13时42分开始暂停该国债交易,14时12分起恢复交易。该国债恢复交易后,盘口有200手报价99元/张的买单待成交,但截至收盘一直未成交。

  仅33手砸崩“21国债14”

  Wind显示,“21国债14”在2021年10月20日上市,发行价格为100元/张,票面利率为3.53%,发行总额约260亿元,期限30年。

  上市后,该国债表现不太活跃,一直未有成交情况,直到2024年4月8日才有了上市以来第一笔成交。4月8日13时42分,一笔33手的交易将“21国债14”的价格下砸至90元/张。

 

  随后上交所发布公告,21国债14今日下午交易出现异常波动,决定自2024年04月08日13时42分开始暂停“21国债14”交易,自2024年04月08日14时12分起恢复交易。提醒投资者注意交易风险,理性投资。恢复交易后,如该债券交易再次出现异常波动,可实施第二次盘中临时停牌,停牌时间持续至今日15时27分。

  该债券恢复交易后,盘口挂单也恢复至正常水平,但一直未出现成交情况,截至收盘,买一位置有200手报价99元/张的买单等待成交。

  记者观察发现,今日债券市场表现整体比较平稳,“12国债18”、“19国债08”等涨逾1%,“18国债24”跌1.70%。

  实际上,在今日权益市场调整的背景下,国债期货今日表现比较强势。今日上午国债期货市场有所调整,但午后收复上午的跌幅,并翻红走高。截至收盘,30年国债期货主力合约涨0.15%,10年国债期货主力合约涨0.04%,5年国债期货主力合约涨0.06%。

  疑似乌龙指

  在目前债券市场整体表现比较稳定的情况下,有投资者质疑这笔成交33手的交易有可能是乌龙指。

  记者观察其他国债的行情走势也发现,流动性不足时,相关债券也比较容易出现“闪崩”的走势,但随着相关影响的消除,债券价格很快能恢复至正常水平。

  一般情况下,影响债券价格波动主要有以下几个方面原因:

  首先是利率因素导致债券价格出现波动。市场预期利率将上升,对债券价格或者对债券市场产生冲击,表现为债市下跌。

  其次是债券的信用风险,如果发行者的信用状况恶化,可能无法按时偿还本金和利息,这会导致债券的价值下降。

  再者是流动性风险,流动性差的债券在需要卖出时可能需要打折出售,从而导致债券价格下跌。

  从目前情况来看,流动性风险更能解释“21国债14”价格大跌,该债券本身常年流动性不足,机构卖出需要折价才能出售。

  此外,机构换券,也有可能导致目前债券价格出现波动。理论上而言,新券的上市很容易受到交易盘投资者的追捧,流动性溢价明显提升。新券发行一段时间后,伴随存量规模的上升,将逐渐取代老券,成为流动性最好的券种,新老券的利差也由此逐渐拉大。

  债市操作难度加大

  近期,PMI超预期好转,但债券市场并未出现明显回调走势,债市对基本面数据反应出现“钝化”情况。

  有分析人士指出,二季度出口迎来有利阶段,基建等进入开工旺季,财政资金有望向实物工作量传导,预计数据表现依然不差。但基本面的几大核心问题逆转还需时间,经济整体仍处在波浪式运行的过程中。对于债市,基本面不算有利,但市场还处于将信将疑的状态,还不是大的风险点,核心要看实体融资需求、价格信号、地产量价、M1等能否真正好转,变数在于外部贸易环境。

  对于二季度的债市,华泰证券认为,二季度利率大概率转入区间震荡,长端利率难创新低,但上行空间也不大,操作难度明显大于一季度。长端利率面临的供给、基本面和政策友好程度弱化,短端利率虽然难看到OMO、MLF降息,但理财配置压力、存款利率下降是利好。节奏上,如果存款自律推动利率进一步下行,考虑把握波段操作机会。而供给如果带来冲击,也是中期配置时点。利率向下变数在于地产、社融增速与贸易摩擦风险,上行风险在于供给压力、经济数据、政策定力和止盈冲动。

  信达证券表示,如果配置力量基于对长牛趋势的预期仍然在持续入场,那么拐点何时出现仍然难以判断,短期市场可能仍然会呈现明显的博弈特征,这也增加了交易的难度。面对长牛趋势与短期拥挤的矛盾,建议首先在总体策略上更加重视防御,避免久期过度过高,可在产品底仓配置部分短久期的信用债,以及在当前曲线位置上相对陡峭的2—3年的利率债以及二永债。其次,考虑市场拐点何时出现存在不确定性,仍可在杠杆部分保留少量长债仓位进行灵活交易,在交易过程中基于动量策略,重视价格信号。第三,考虑2024年5%的目标实现可能离不开财政政策的支持,而2月财政已在逐步发力,但其效果尚未在微观数据中显现,后续可继续关注建筑链条高频数据修复的状态,以及债券供给方面的信息,寻找基本面趋势变化的信息。

  不过,也有机构表达了不同的看法。博时上证30年期国债ETF基金经理吕瑞君向证券时报记者表示,“今年债券牛市依然值得持续期待。”

  他认为,一是考虑到年内海外货币政策大概率会转向进入降息通道,海外扰动对国内货币政策的制约有望逐步得到解除,同时针对当前国内经济仍在慢修复通道中、实际利率偏高制约内需改善、银行净息差压力偏大等多方面因素和背景来看,央行年内进一步下调短端政策利率的必要性仍然存在,如果短端利率进一步下行,也将打开长端和超长端利率的下行空间。二是考虑到“资产荒”格局的延续,长端国债利率也大概率会在短端利率下行后,跟随走低。



上一篇:国金证券给予捷佳伟创买入评级,Q1业绩贴近预告上限,盈利能力显著提升

下一篇:能源补贴结束,德国通胀再升温!欧央行官员“愁上心头”

Powered by 股票配资走势图-股票配资学院详情|股票配资全部知识 @2013-2022 RSS地图 HTML地图

Copyright 365建站 © 2013-2021 365建站器 版权所有